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                          預計2020年工程機械行業有望穩健增長

                          發布時間:2019-11-29 13:00    來源:證券時報
                           

                          關鍵詞:2020年 工程機械行業 穩健增長

                          摘要:行業周期屬性減弱,政策端友好,明年工程機械行業有望穩健增長。在排放標准升級,更新升級,人工替代,出口增長等因素影響下,工程機械行業周期屬性減弱。根據施工順序,起重機回暖滯後挖機半年左右,混凝土機械滯後一年左右以上,現階段挖機、起重機和混凝土機械均表現較好,明年挖機仍有更新換代的需求,在目前政策環境良好,基建增速不差的背景下,挖機銷量有小幅增長的可能,疊加起重機和混凝土機械的接力,明年工程機械行業有望穩健增長。

                            行業周期屬性減弱,政策端友好,明年工程機械行業有望穩健增長。在排放標准升級,更新升級,人工替代,出口增長等因素影響下,工程機械行業周期屬性減弱。根據施工順序,起重機回暖滯後挖機半年左右,混凝土機械滯後一年左右以上,現階段挖機、起重機和混凝土機械均表現較好,明年挖機仍有更新換代的需求,在目前政策環境良好,基建增速不差的背景下,挖機銷量有小幅增長的可能,疊加起重機和混凝土機械的接力,明年工程機械行業有望穩健增長。

                            預計2020年工程機械高景氣延續,後周期品種增長確定性高。

                            挖機:從主機廠訂單看,11、12月行業有望延續10月兩位數增長趨勢,考慮到更新需求減弱,預計2020年全年高位震蕩,增長-10%~5%,增速可能前高後低;

                            起重機:汽車起重機大部分用于基建,其中40~50%用于交通建設,受益逆周期加強,以及2020-21年風電搶裝對大型起重機的拉動,預計2020年行業增長5~10%;

                            混凝土機械:存量設備更新換代,且2019年“治超”導致部分攪拌車需求“遞延”,預計2020年整體增長10~30%,攪拌車、泵車增長較快;

                            塔機:受益裝配式建築快速發展,預計2020年增長30%以上。

                            投資建議和風險提示。龍頭公司收入、利潤、現金流、資産質量持續向上,對應2019年僅9-11倍PE,從主機廠排産及供應商訂單看,Q4各品類銷量增長確定性高,一旦悲觀預期緩解,估值均有上行空間。

                          (責編:)
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